金价大幅震荡短期承压 中长期上行逻辑仍存?

近期，黄金价格大幅震荡，引发市场关注。

从国际金价来看，截至北京时间3月21日收盘，COMEX黄金跌破4500美元/盎司关口，报4492美元/盎司，当日跌幅为2.47%，周内累计跌幅超10%。国内金价同步下行，截至3月20日收盘，沪金期货主力合约报1016.12元/克，下跌1.22%。

受金价下行影响，国内珠宝品牌普遍下调金饰价格。3月22日，周大福、周生生、六福珠宝等品牌足金饰品克价均下调至1400元/克以下。

针对本轮金价下跌，陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问于晓明向《证券日报》记者表示，主要原因是美联储释放强烈鹰派信号，市场降息预期显著降温，美元与美债收益率走高对无息黄金构成压制。

北京时间3月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这是今年以来美联储连续第二次维持利率不变。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，除受美联储鹰派信号影响外，地缘冲突推高油价，加剧通胀担忧，避险资金转投美元、原油，也减少了对黄金投资的需求。另外，前期高位获利盘获利了结，多重利空因素导致黄金价格下调。

“短期金价大概率震荡承压，中期若美联储启动降息，实际利率下行，叠加央行购金支撑、地缘冲突风险持续，金价有望重启涨势。”谈及黄金价格后续走势，娄飞鹏表示，从长期来看，受供需缺口等因素影响，黄金价格大概率仍呈现上涨趋势。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，后续金价将呈现“短期承压、中长期向好”的走势。短期内，原油价格高企将令美联储高利率维持更久、美元强势，继续压制金价。中长期来看，随着油价上涨效应递减、通胀逐步回落，美联储降息周期虽推迟但不会缺席，叠加各国央行购金需求稳定、美元信用弱化共振，金价有望震荡回升。

“短期建议投资者保持观望，规避抄底风险，等待支撑位确认。中长期则应重点关注美联储降息窗口及地缘局势演变等核心催化因素。”瞿瑞表示。