贵金属价格“闪耀”开年

本报记者　韩　昱

新年伊始，贵金属板块延续上一年的强势表现，黄金和白银的盘中价格双双刷新历史纪录。

Wind资讯数据显示，1月12日，伦敦金现货价格首次突破4600美元／盎司关口，盘中最高触及4611.210美元／盎司（截至记者发稿时，下同），再创历史新高。截至1月12日，国际金价年内涨幅已超6％。同日，上海黄金交易所Au99.99黄金现货以1003.50元／克开盘，盘中最高触及1029.00元／克，也创历史新高。

“闪耀”的不仅有黄金，白银也走出强劲行情。伦敦银现货价格在1月12日盘中连续突破84美元／盎司、85美元／盎司关口，最高触及85.546美元／盎司，同样创下历史新高。

对于金银价格双双盘中创出新高，东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞在接受《证券日报》记者采访时表示，当前市场对美联储独立性的担忧再起，美元指数、美股期指随之走弱，进而导致国际黄金、国际白银价格再创新高。

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷告诉记者，短期黄金走势主要受三大因素驱动：一是美联储降息预期的强化；二是地缘政治的不确定性，对金价波动构成短期“催化剂”；三是各国央行持续购入黄金。短期来看，这些因素将继续影响到国际金价的走势。

从全球央行角度看，世界黄金协会发布的最新数据显示，2025年11月份，全球央行净购黄金45吨，虽较2025年10月份略有下降，但相较于2025年早些月份，购金水平仍保持在较高区间。2025年年初至2025年11月份，全球央行累计报告净购金量达297吨，表现依然稳健，但低于此前创纪录年份的同期水平。

瞿瑞表示：“全球央行黄金配置意愿仍较强也成为影响金价的核心因素。此外，美国债务风险持续上升，市场对美国财政可持续性的质疑加深，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移，这也将构成金价上行的主要支撑。”

展望后续，朱华雷认为，美联储降息周期延续，各国央行仍在持续购买黄金，国际地缘政治风险仍存等因素的作用，都将让黄金的避险需求长期存在。

值得注意的是，贵金属价格在创出新高的情况下，波动也明显加剧。瞿瑞分析，考虑到未来贵金属上涨的趋势或延续，短期内市场可能在寻找一个新的、被广泛接受的交易区间。当贵金属价格突破历史高点后，市场将寻找下一个关键心理和技术阻力位。