不确定性上升施压航运市场

景气回升势头难续

不确定性上升施压航运市场

□ 本报记者 孟 妮

1月6日，上海国际航运研究中心发布的最新中国航运景气报告显示，2025年第四季度，中国航运业景气度持续回升，行业经营保持韧性。但报告同时预警，2026年第一季度航运业景气指数将回落至微景气区间，企业经营压力将显著加大。

对此，中国航运景气指数编制室主任周德全表示，虽然航运市场近期持续呈现出一定的向好迹象，但受新一轮船舶运力增长及短期供应链因素扰动，以及地缘政治冲突和自然灾害事件的影响，2026年中国航运市场将迎来更大的不确定性。

报告显示，2025年第四季度中国航运景气指数为112.23点，较2025年第三季度微涨0.61点，继续位于相对景气区间；航运信心指数达120.20点，环比上涨7.80点，跃升至较为景气区间。

具体到细分领域，船舶运输企业成为中国航运景气度回升的核心动力。2025年第四季度，船舶运输企业景气指数升至122.55点，较2025年第三季度上升10.74点，进入较为景气区间。信心指数较2025年第三季度上升6.42点，至相对景气区间。

“尽管营运成本仍处高位，但舱位利用率和运力的大幅提升带动运费收入增长，企业盈利持续改善，劳动力需求上升、负债减少的良好态势，也增强了船东的运力投资意愿。”周德全说。

其中，干散货运输企业表现突出，景气指数与信心指数双双稳居较为景气区间，运力投入增加、营运成本下降的双重利好推动盈利稳步上升。2025年第四季度，干散货运输企业景气指数为124.29点，升至较为景气区间；干散货运输企业信心指数为133.57点，维持在较为景气区间。

集装箱运输企业虽总体营运状况持续向好，但企业家们对行业总体发展信心不足。2025年第四季度，集装箱运输企业景气指数为124.61点，较2025年第三季度回暖6.54点，至较为景气区间，但信心指数为88.57点，较2025年第三季度下滑7.06点，跌至相对不景气区间。

港口与航运服务企业也呈现平稳发展态势。2025年第四季度，港口企业景气指数虽降至104.53点的微景气区间，但信心指数仍维持在较为景气区间，泊位利用率的大幅提升保障了盈利稳定，港口企业家们对市场未来发展的信心充足。航运服务企业景气指数回升至微景气区间，信心指数则从微弱不景气区间跃升至较为景气区间，业务量增长与资金状况改善为行业发展注入动力。

展望2026年第一季度，中国航运业面临的压力不容忽视。报告预测，2026年第一季度中国航运景气指数预计为106.69点，较2025年第四季度下降5.54点，由相对景气区间降至微景气区间。预计除港口企业外，其他类型企业的景气指数均有所下降，其中集装箱企业景气指数下降幅度最大，较2025年第四季度下降20.75点，进入微景气区间。2026年第一季度中国航运信心指数预计为96.12点，较2025年第四季度下降24.08点，降至微弱不景气区间。其中，干散货运输企业信心指数下降幅度最大，较2025年第四季度下降44.28点至相对不景气区间。

值得关注的是，航运行业对政策影响的预期呈现明显的分化。

针对2025年11月中美同步宣布的暂停互征港口费（为期一年）政策，近六成受访航运企业认为，其将对2026年中美航线货运量产生不同程度拉动，其中干散货运输企业的乐观预期相对更高。“这反映出当前中美航运需求的复杂性与结构性差异，政策的具体影响仍需观察后续贸易环境与市场实际运行动态。”周德全分析道。

对于国际海事组织推迟至2026年10月表决的航运业“净零排放”框架，超六成受访航运企业表示，最关注碳排放核算与监管细则，具体碳减排目标、绿色燃料标准与补贴政策和违规处罚力度与激励机制亦是企业关切重点。周得全认为，“航运市场对即将到来的强制减排规则已形成普遍预期，正积极测算转型成本与技术路径，以应对确定的监管方向”。

此外，介于2026年航运市场面临高度不确定性，在供需基本面趋于宽松的总体格局下，航运市场运价持续受到地缘冲突、环保新规等外部因素的剧烈冲击，导致其波动显著且不同船型间的表现急剧分化。大部分受访航运企业认为，2026年航运市场运价走势将处于整体稳定趋势，超半数企业认为2026年运价将保持10%左右的波动。